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2014年“12·4”法制宣传日专题 内幕交易警示教育

一、内幕交易基础知识

1、什么是内幕交易?

获取内幕信息的人在内幕信息公开前,买卖该证券,或者泄露该信息,或者建议他人买卖该证券的违法行为。

2、什么是内幕信息?

内幕信息是指正式公开披露前的公司重大信息,包括定期报告、重大投资行为、发生的重大亏损、股利分配或增资计划、高层变动等。

二、内幕交易法律责任

量刑标准

情节严重

成交额50万元以上;

获利或避免损失15万元以上;

内幕交易或泄露信息3次以上;

其他严重情节

五年以下有期徒刑或拘役;

处违法所得一倍以上五倍以下罚金

情节特别严重

成交额250万元以上;

获利或避免损失75万元以上;

其他严重情节

五年以上十年以下有期徒刑;

处违法所得一倍以上五倍以下罚金

特别注意:

1、累积计算:二次以上实施内幕交易或泄露内幕信息的案件,对交易数额累积计算;

2、合并计算: 多人共同犯罪的,按其成交额、获利或避免损失额合并计算;

3、间接并罚:对于泄露内幕信息但未直接从事内幕交易的人员,将根据其泄露导致的内幕交易金额合并计算,加以定罪。

三、监管执法

(一)实时智能监控——交易所运用大数据技术发现内幕交易

交易所通过强大的实时监控、异动报警和智能分析能够及时发现内幕交易、行为。每一个投资者从开户的第一天起,其所有的开户、委托、成交、托管等记录均纳入交易所的监控视野。监察系统还建立了内幕信息知情人数据库,并通过大数据分析建立了一系列报警和分析等强大功能。一旦上市公司重大信息发布前股票交易异常,将会及时触及内幕交易报警指标阀值,自动报警。目前大部分内幕交易案件都是由系统报警和大数据分析发现的。

(二)综合推定原则

对于交易异常的人员,交易所若能证明该交易行为与内幕信息基本吻合即可认定存在内幕交易。

交易异常包括在内幕信息披露前净买入量较大、交易金额明显放大、仅交易或持有公司股票等行为。

四、内幕交易案例警示

1、借重组从事内幕交易获刑七年 —— 德赛电池总经理内幕交易案

(1)背景:

2010年下半年起,德赛电池与申银万国筹备重大资产重组事项。2012年2月10日,德赛电池停牌,2月20日,德赛电池公告重组事项。

(2)内幕交易行为:

冯大明:德赛电池总经理,伙同女友谢晖于2011年11月至12月买卖“德赛电池”股票,实际获利1800余万元。

王文芳:申银万国研究所企业客户部总经理,为德赛电池重组项目中介机构负责人,将内幕信息泄露给大学同学徐双全。

徐双全:于2012年2月6日至8日,利用其控制的4个账户买卖“德赛电池”股票,实际获利700余万元。

(3)处罚:

当事人

关联关系情况

违法事实

处罚决定

冯大明

时任德赛电池总经理

内幕交易

有期徒刑7年,并处罚金1900万元

谢晖

冯大明女友

内幕交易

有期徒刑3年,缓刑5年,并处罚金50万元

王文芳

中介机构项目负责人

泄露内幕信息

有期徒刑3年,并处罚金10万元

徐双全

王文芳大学同学

内幕交易

有期徒刑4年,并处罚金300万元

(4)特别说明:

王文芳自己并未从事内幕交易,但将内幕信息泄露给了其大学同学,被判处有期徒刑3年,并处罚金10万元。

2、黄光裕内幕交易案

(1)背景:

北京中关村科技公司重大资产置换、重组。

(2)内幕交易行为:

黄光裕:北京中关村科技公司的实际控制人,在信息披露前,指令他人以曹楚娟等79人的身份证开立相关个人股票账户,于2007年4月27日至6月27日间,买入中关村股票,成交额共计9310万余元,账面收益348万余元;于2007年8月13日至9月28日间,买入中关村股票,成交额共计13.22亿余元,账面收益3.06亿余元。

(3)处罚:

黄光裕最后被法院判处有期徒刑14年,罚金6亿元,没收个人财产2亿元。

3、多层次传递信息的新型内幕交易 —天山纺织内幕交易案

(1)背景:

2009年7月20日,新疆政府专题会议确定由凯迪投资重组天山纺织。凯迪投资总经理姚荣江与副总经理曹戈商议重组方案具体内容后拟定方案,7月22日,新疆政府相关领导研究同意该方案。7月23日,天山纺织股票停牌,直至2010年6月18日复牌,复牌后即连续多个涨停。

(2)内幕交易行为:

姚荣江:7月21日凌晨将重组信息告诉王清,王清得知消息后,在7月21日、22日两天买入天山纺织股票,交易金额为805.8万元。

曹戈:在7月21日将重组信息告诉其朋友陈雪松,陈雪松于7月22日买入天山纺织股票,交易金额为79.8万元;7月22日,曹戈又利用其弟媳张荣的账户买入天山纺织股票,交易金额为55.1万元。

(3)处罚:

主要被告人

罪名

刑事责任

姚荣江

内幕交易、泄露内幕信息罪

有期徒刑三年,缓刑四年,并处罚金300万元

曹戈

内幕交易、泄露内幕信息罪

有期徒刑二年,缓刑三年,并处罚金80万元

王清

内幕交易罪

有期徒刑二年,缓刑二年,并处罚金200万元

陈雪松

内幕交易罪

拘役六个月,缓刑一年,并处罚金200万元

五、交易所警示

1、切勿在敏感期买卖本公司股票:

上市公司董事、监事、高级管理人员、部门经理、各分子公司负责人及前述人员关系密切的家庭成员在下列期间不得买卖本公司股票:

(1)公司定期报告公告前30日内,因特殊原因推迟公告日期的,自原公告日前30日起至最终公告日;

(2)公司业绩预告、业绩快报公告前10日内;

(3)自公司重大事项发生之日或进入决策程序之日至披露后2个交易日内。

2、千万不要泄露公司有关的重大事项,包括财务经营情况、大型合同及项目、高层变动、分配方案、投资行为等。

3、任何时候都不要以直接或间接的方式推荐或建议他人买卖公司股票。

上市公司董事、监事、高级管理人员、部门经理、各分子公司负责人不能存在侥幸心理,任何内幕交易必然会有交易异常表现,交易所根据大数据建立的自动报警系统很容易发现这些蛛丝马迹。交易所并不需要掌握实际证据,而是可以依据综合推定原则认定存在内幕交易。无论是直接或间接从事内幕交易,或者是有意或无意泄露内幕信息,都将会受到刑法的处罚。


附件:2014年“12·4”法制宣传日专题最新法律法规文件

国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作.pdf

中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定.pdf

关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见.pdf

上海证券交易所沪港通试点办法.pdf